来源：北证资讯

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4月25日，民士达正式在北交所上市，至此北交所股票突破190只。这只新股上市首日逆市暴涨，最高涨幅一度接近82%，至收盘仍大涨近69%，为3月以来上市首日涨幅最大的新股。

投资者直呼民士达首日表现“超出预期”。业内人士认为，民士达今日大涨将直接提振北交所申购热度，后续打新关注优质公司。

民士达上市首日暴涨近69%

随着4月25日民士达登陆北交所，北交所上市公司增至191家。这只新股上市首日表现耀眼，在京沪深市场整体走弱的环境下却出现了大涨。

（民士达今日上市走势图）

民士达开盘即大涨60%，早盘一度暴涨近82%，午后涨幅略有回落，至收盘报11.05元，较其发行价格仍大涨68.7%，位居京沪深市场个股涨幅榜首位。民士达目前总市值为15.58亿元。

该股上市首日成交相当活跃，全日换手率超过81%，为3月以来新股最高。民士达首日总成交额达3.16亿元，同样位居当天北交所个股首位，高于近日大涨的曙光数创，曙光数创4月25日成交额为2.56亿元。

投资者直呼民士达首日表现“超出预期”。民士达的发行价格为6.55元/股，发行市盈率为19.17倍。经历4月25日的大涨后，民士达的动态市盈率为23.26倍。

实际上，在公开发行阶段，民士达的人气已经较高，6.32万户投资者参与了该股的打新，网上合计冻资305.69亿元，为近期新股新高。最终民士达网上获配比例为0.71%，重新低于1%，为自安达科技以来的新股最低。

民士达的战略配售获得顶格10家机构的追捧，包括公募基金华夏基金管理有限公司（华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合发起式证券投资基金），证券公司开源证券，还有多家私募机构上海处厚私募基金管理有限公司（处厚增信私募证券投资基金）、广东力量鼎泰股权投资合伙企业（有限合伙）及有国资背景的山东国泰平安投资管理有限公司等。

值得一提的是，民士达是深交所主板上市公司泰和新材的控股子公司，泰和新材直接持有公司9686.00万股股份，占总股本的比例为91.38%。国丰控股为泰和新材的控股股东，国丰控股的控股股东烟台市国资委为泰和新材及民士达的实际控制人。

资料显示，民士达的主营业务为芳纶纸及其衍生品的研发、生产和销售。据公司介绍，公司主要产品芳纶纸是一种由制纸级芳纶纤维经纤维分散、湿法成形、高温整饰等工艺技术制成的高性能新材料，具有高强度、耐高温、本质阻燃、绝缘、抗腐蚀、耐辐射等诸多特性，广泛应用于电力电气、航空航天、轨道交通、新能源、电子通讯、国防军工等重要领域，是制造业产业升级过程中的一种关键战略材料。

民士达此次计划发行股票3500万股（未考虑超额配售选择权的情况下）；全额行使超额配售选择权的情况下不超过4025万股。公司募集资金拟投入新型功能纸基材料产业化项目、研发中心项目及补充流动资金，这3个项目计划投资总额为5.01亿元，其中拟使用2.98亿元募资。

开源证券北交所研究中心诸海滨团队分析指出，民士达主营业务为芳纶纸，产品的全球市场占有率居于第二位，仅次于美国杜邦公司。目前已上市公司均无业务和产品可直接对比公司，且民士达作为芳纶纸领域的龙头企业，“国家级制造业单项冠军示范企业”、国家级专精特新“小巨人”企业或应该享有估值溢价。

业内人士：优质公司具备这些特点

诸海滨团队分析道，近日创业板和科创板整体PE估值都有一定程度回落，其中创业板整体PE由37.73倍回落到35.32倍；科创板整体PE由43.05倍回落到41.85倍；北证A股整体PE估值基本没变化，维持在16倍。2022年1月1日至2023年4月21日，在北交所新上市的110家企业的发行市盈率均值为20.42倍、中值为19.59倍（不考虑康乐卫士数据）；首日涨跌幅均值为12.65%；其中首日涨幅最大的前3家企业由威博液压（+168.60%）、硅烷科技（+148.94%）、科创新材（+141.96%）保持。从2023年27家新上市公司来看，整体的发行市盈率均值为16.44倍、首日涨跌幅均值为20.70%。

民士达上市首日的表现，超过了4月13日上市的鼎智科技。鼎智科技上市首日同样出现大涨，最高一度上涨近52%，至收盘涨幅仍超过23%，打破了此前新股8连破的颓势。

近日上市的新股走势明显分化。鼎智科技上市后走出独立行情，该股4月25日回调3.7%，当天收盘价较其发行价累计涨幅仍接近80%。

在鼎智科技之后上市的旺成科技、中裕科技则表现较弱，这2只股票目前均处于破发状态。迪尔化工在上市首日上涨近17%后，近日维持震荡走弱，上市以来累计涨幅收窄至10.8%。

业内人士认为，近期新股热度已经回暖，尤其是在鼎智科技走出上涨行情及民士达大涨后，打新申购情绪将会上升。对于北交所打新，优质公司值得重点关注。

在北交所市场资深人士、广东力量私募基金管理有限公司总经理朱为绎看来，除了昆工科技、曙光数创等公司之外，其他优质公司，如康普化学、硅烷科技、吉林碳谷、贝特瑞、鼎智科技、富士达，以及民士达预计能到动态市盈率25倍左右。

“优质公司主要具备以下特点：行业是战略新兴产业、国内市场排名前三、收入和利润连续持续增长、毛利率高且稳定、进口替代等。我们未来参与战略配售的标的主要是以上几个标准。”朱为绎认为，对于打新来说也是一样。

朱为绎举例分析道，民士达专注芳纶纸行业十余年，突破了芳纶纸制造关键核心技术，打破杜邦公司60多年的技术垄断。

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