这是一家世界浓缩果汁领域中的重要供应商，公司果汁加工的产能高达100万吨/年,并且累计支付给农民种植户原料的果款高达100多亿元。

(资料图片仅供参考)

2022年第四季度，这家企业前十大流通股东累计持股，占流通股的比例竟然高达90%，这说明该公司目前的筹码非常集中。

从2021年开始，这家企业的历史净利润已经连续两年实现了增长，并在2022年以1.94亿元的净利润创出了历史新高，该公司在这一年里发生了质的飞跃。

但是在去年第四季度，这家企业果汁的利润空间却出现了下降，这势必会减少该公司的收益，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家企业的股票在大幅回撤了39%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股食品饮料概念板块中，安德利(股票代码:605198)这家上市公司2022年财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该企业的财报中翻译官了解到，安德利的主营业务为浓缩果汁的加工、生产及销售。

这家公司果汁香精的收入占比为96.92%，是其主营业务。

在该公司的财报中翻译官还发现，这家企业国际市场业务占总业务的收入比重竟然高达70%，这也彰显了其在该领域的强大竞争力。

而在该公司的分红信息中翻译官还得知，这家企业自上市以来累计分红3次，总共派发现金0.35亿元。并在2020~2022年期间为股东分了三次红，分红占净利润的平均比重达到了15%。

以上是对该公司基本情况的介绍，下面我们再来分析一下这家企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第四季度报，并没有任何个人观点。

2021年第四季度，该公司的净利润为1.6亿元。到了2022年第四季度，这家企业的净利润就达到1.94亿元，同比增长了21%。

而该公司目前的净利润，在A股食品饮料概念板块121家上市企业中排名第31位。这个名次非常靠前，说明其规模相对来说很大。

在2022年第四季度，这家公司除了规模大以外，现金流也非常充裕。经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家企业现金收支情况的，它也被称为净利润的试金石。

2022年第四季度，该公司的净利润虽然有1.94亿元，但是同期该企业因经营活动而实际收到的现金净额竟然高达2.41亿元，同比增长了24%。

现金流量净额高于净利润并同比增长24%，这说明公司目前的现金流十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该公司的生产经营是非常有利的。

通过上述分析我们了解到，在2022年第四季度，这家企业的规模很大，现金流也非常充裕。

净利润增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将使用杜邦理论来分析出该公司净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第四季度，这家企业净利润增长的主要原因是，浓缩果汁销售速度的加快以及销售回款时间的缩短。

浓缩果汁的销售速度，要使用该公司的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第四季度，这家企业销售一批已生产的浓缩果汁存货，还需要338天的时间。而现在只需要251天，销售回款的时间加快了26%。

存货周转天数这个指标的下降，说明市场对公司生产的浓缩果汁的需求在增强，这样就提高了该企业的收入，增加了净利润。

而除了浓缩果汁销售速度的加快以外，在去年第四季度，这家公司净利润增长的原因还有销售回款时间的缩短。

销售回款的时间，就是该企业销售浓缩果汁的账期，也是货款回到公司账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第四季度，该企业销售完浓缩果汁之后，还需要78天才能收到货款。而现在只需要71天，销售回款的时间缩短了8%。

销售回款时间的缩短，使货款回到公司账户里的速度变快了，这样就提高了该企业的资金使用效率，也增强了其赚钱的能力。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于该企业浓缩果汁销售速度的加快，以及销售回款时间的缩短，这些使得该公司第四季度的净利润出现了增长。

不足之处

下面进入本文最后的环节，在本环节里翻译官将详细分析出这家企业目前存在的问题与瑕疵，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第四季度，该公司最大的问题在于浓缩果汁利润空间的缩小。

2021年第四季度，这家企业销售100元的浓缩果汁还能赚回20.61元的毛利润，销售毛利率为20.61%。

而到了2022年第四季度，该公司同样销售100元的浓缩果汁却只能赚回20元的毛利润，销售毛利率降至20%，同比下降了1%。

这家企业的销售毛利率，也就是果汁的利润空间在A股食品饮料概念板块121家上市公司中排名第80位。这个名次比较靠后，说明其产品的利润空间相对来说有些小。

利润空间偏低以及下滑，这些都会减少该企业的收益，对公司的生产经营产生不利的影响，这也是需要我们注意的地方。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐安德利这只股票，也没有说安德利公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

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