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4 月新势力销量加速回暖，行业景气度持续修复。2023 年5 月1 日，多家车企公布4 月销量，其中埃安4 月销量达41,012 辆，同比+302%/环比+2%；理想4 月销量达25,681 辆，同比+516%/环比+23%；小鹏4 月销量达0.70 万辆，同比-21%/环比+1%；蔚来4 月销量达0.66 万辆，同比+31%/环比-36%；零跑4 月销量达0.87 万辆，同比-4%/环比+41%；哪吒4 月销量达1.10 万辆，同比+26%/环比+10%；长安深蓝3 月销量达0.86 万辆，环比+108.82%。埃安/理想单月销量再创新高，车企表现进一步分化。蔚来+理想+小鹏+零跑+哪吒5 家新势力4 月销量总和5.92 万辆，同比+1.21%/环比+23.23%。截至2023年4 月30 日，理想汽车累计交付量为33.56 万辆，理想L7 在首个完整的交付月份实现了交付过万，是中国品牌首个起售价30 万以上实现单月交付过万的五座SUV；目前小鹏P7i 的产能有所提升，有望加速交付进程；蔚来EC7 已于4月28 日开启交付。2023 款ET7 将于5 月中旬开启交付；全新ES6 将于5 月下旬正式发布并开启交付。上海车展多款车型发布，供给端发力有望加速销量回暖。

本周汽车板块观点更新：伴随着价格体系逐步明确、车展新车型密集落地，终端观望情绪逐步缓解。预计2023 年5 月行业景气度有望持续修复，4-5 月进入数据加速改善的“蜜月期”。“价格战”预期下关注客户结构均衡、低估值一季报超预期细分领域龙头。基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会，【乘用车板块】当前时点推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车。【零部件板块】电动智能化持续放量，坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块，建议重点关注智能化+热管理+轻量化核心赛道。推荐主线如下：1）智能驾驶：L3 级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5 年电动车渗透率曲线快速放量，率先受益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利；2）智能座舱：赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威、经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐座舱人机多模交互的华安鑫创、上声电子和科博达；3）轻量化：铝价趋稳，赛道高景气度，业绩弹性较大，推荐爱柯迪、华达科技、瑞鹄模具，建议关注旭升股份、文灿股份。 4）华为产业链：推荐华为智选车及安徽汽车产业链相关标的飞龙股份、华依科技，关注光洋股份、沪光股份。此外，建议关注【传统内外饰智能化升级】赛道的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。

投资建议：建议积极布局新一轮汽车复苏下的三阶段反弹中的第二段反弹。

风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。

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